1. 海底ケーブル × AIデータセンター特需

AIブームで世界中のデータセンターが急増する中、ボトルネックとなっているのが海底ケーブルです。 NECは世界有数のEPC（設計・調達・建設）事業者で、アジアから北米を結ぶ幹線を数多く敷設してきました。 2024年には「Asia Direct Cable（ADC）」が竣工、2025年には「AUG East」計画が進行中です。

特にAIトレーニングではデータセンター間で膨大な通信が発生するため、低遅延・大容量の光ファイバーが不可欠。 地政学リスクで中国系ベンダーが排除される中、NECの技術優位と施工実績は強みとなります。

• 案件実績：ADC竣工、AUG East構想進展
• 市場ドライバー：AI/HPC需要、地政学リスクによる調達シフト
• KPI：受注残高、敷設km数、主要顧客比率（ハイパースケーラー向け）

海底ケーブルは売上の変動が大きいですが、AIデータセンターの拡大で中期的な受注増が期待されます。

2. 防災AI・レジリエンスDX

気候変動による水害・台風・地震リスクの増加に対応し、NECは防災AIを展開しています。 河川流量や気象データを解析し、洪水リスクを予測。自治体と連携して避難指示の最適化に貢献しています。 また、大学・医療機関とも共同で災害時の医療データ共有を可能にする「レジリエンスDX」を推進中です。

日本だけでなくアジア諸国への輸出も視野に入っており、防災AIは社会課題解決と収益性を両立する領域といえます。

3. 顔認証BaaS（Biometrics-as-a-Service）

NECの顔認証技術は世界80空港以上に導入されており、25年の大阪・関西万博でも入場管理や決済に採用されます。 特徴は単なるハード納品に留まらず、クラウドBaaS（従量課金）に進化している点です。

北米ではNEC AmericaがBaaSを開始。民間企業が利用件数に応じて課金するモデルで、ストック収益を積み上げています。 個人情報保護規制への対応力もNECの信頼性を高めています。

• 導入先：80空港＋万博入場ゲート
• 収益モデル：利用件数に応じた課金
• KPI：契約社数、照合件数、SaaS売上比率

4. Open RAN × RIC × OREX SAI

NECはNTTドコモと合弁でOREX SAIを設立し、O-RANの世界展開を進めています。 特に注目されるのがRIC（RAN Intelligent Controller）と呼ばれる自律最適化。 これは基地局ネットワークの運用効率をAIで高める仕組みで、25年3月までに国内で実証が進んでいます。

競合のEricssonやNokiaもO-RANに注力していますが、NECは日本発ベンダーとして相互運用性＋クラウドネイティブを武器に差別化を図ります。 欧州・インド・米国のキャリアへの商用導入が株価材料になる可能性があります。

• パートナー：NTTドコモ、富士通、ソフトバンク、ブロードコム
• KPI：商用PoC件数、契約キャリア数、O-RAN売上比率

5. 日本語LLM「NEC cotomi」

NECは2024年に日本語LLM「cotomi」を強化。日本語精度の向上に加え、GPU効率を2倍に改善しました。 公共・医療・金融といった規制業務に対応できる「閉域・オンプレ運用」が強みで、汎用LLMとの差別化を狙います。

投資家にとっては「国産LLM」としてどこまで顧客を獲得できるかが焦点。推論コストの低下は普及の鍵であり、今後は導入社数と継続率が注目されます。

• 強み：日本語精度、GPU効率化
• 市場：公共・医療・金融の規制業務
• KPI：導入社数、推論コスト/1000トークン、契約継続率

まとめ：NEC株の再評価シナリオ

NECは海底ケーブル、防災AI、顔認証BaaS、Open RAN、日本語LLMという5本の隠れテーマを持ちます。 いずれも「社会課題解決」に直結し、政府・公共需要に支えられるため収益の安定性が高い点が特徴です。 投資家は「受注残高」「BaaS契約数」「Open RAN商用件数」「cotomi導入数」といった非財務KPIをウォッチすることで、株価再評価のタイミングを掴むことができるでしょう。

※本記事は投資助言ではなく情報提供を目的としています。